cplhenry喜歡登山的家

  本文章是我第一次有關於投資股票的心得，並燦坤(2430)為例，我的方法是「小資女艾蜜莉的存股筆記」的書中方法來評估公司及股價。

數據資料來自財報狗。

及台灣股市資訊網。

2/21春假之後開盤日燦坤股價來到23.50元。

燦坤列為艾蜜莉評估法合格名單．有7項正常，價格已落在便宜價(27.59元)以下。

所以我在2/21日委託元大證卷買入1張，成交價23.3元。

我搜集相關資料，用艾蜜莉10大體質評估法，對於燦坤這企業再做一次體質評估。

條件1》是否年年賺錢?(合格)

->合格標準：近10年EPS至少9年>0

燦坤公司從2007-2016年度，連續10年的EPS>0。

->意義：代表公司賺錢能力穩定。

條件2》是否是燒錢產業?(合格)

->合格標準：盈餘再投資比率<200%、非四大慘業，但小於80%比較安全

盈再率=(近1年的非流動性資產-4年前的非流動性資產)/近4年稅後淨利

非流動性資產=長期投資+固定資產

燦坤公司從2008-2017年的盈再率皆小於80%。

->意義：避開燒錢產業。

條件3》是否體質幼弱?(警示)

->合格標準：近1季每股淨值>15元、上市7年以上、股本50億以上 

燦坤已上市20年，但股本是16.75值(<50億)。

2007-2016年度每股淨淨值皆大於15元。

 ->意義：體質相對強健

條件4》是否靠副業賺錢?(合格)

->合格標準：本業收入比率>80%

2016年度本業收入比率=營業利益/稅前淨利

                           =701,958/594,582

                           =1.18

                           =118%  > 80%

 ->意義：主要靠本業賺錢，不依賴副業 

 條件5》是否業外虧損?(合格)

->合格標準：業外損失<20%

業外損失比率=近一季其他利益及損失/近1季稅後淨利

所以燦坤2017年Q3 業外損失比率=119,117-154,195/91,985

                              =-0.38

                              =-38%<20% 

->意義：轉投資不致拖跨公司獲利。 

 條件6》是否營收大灌水?(合格)

->合格標準：營收灌水率<30%

營收灌水比率=近1年應收帳款+近1年存貨/近1年全年營收

所以燦坤2017年Q3 營收灌水比率=1.49+28.48/221.6

                                            =0.1352

                                            =13.52% < 30% 

->意義：營收來源實在。 

條件7》是否現金斷水流?(合格)

->合格標準：營業現金流>0、 自由現金流>0、 10年至少8年發放股利

燦坤2016年度的營業現金流及自由現金流皆大於0，且連續10年(2007-2016)發股利。

->意義：營收來源實在。 

條件8》是否欠錢壓力大?(警示)

->合格標準：負債比率<50%

負債比率=負債金額/資產總額

燦坤2016年度的負債比率=5,145,754/9,938,815

                                 =0.5177

                                 =51.77>50%

->意義：欠錢壓力不對營運造成壓力。

條件9》是否印股票換鈔票?(合格)

->合格標準：股本膨脹比率<20%

股本膨脹比率=(目前股本-5年前期股本)/目前股本

 燦坤2017年度Q3的股本膨脹比率=(16.75-16.75)/16.75

                                           =0 < 20% 

 ->意義：避開印股票換鈔票的公司。 

條件10》是否連內行人都不想持有?(警示)

->合格標準：董監事與法人持股比率>33%、董監事股票質押比<33%

燦坤2018年Q1的董監事與法人持股比率=32.85<33%、董監事股票質押比=35.16>33%

 ->意義：避開不想持有的股票

結論

燦坤雖然有三項警示，但也有7項正常，被艾蜜莉列為合格名單，而且我的購買價是23.3元比便宜價27.59元更低，加上10年可配股息，所以燦坤是否可為我的定存股，尚待觀察。